專題：場外期權無法兌付！歐普國際、東信證券、長遠證券...香港券商接連“出事”股票操盤技術
短線炒股資金比例不宜過大，一般控制在總資金的30%以內。過高的資金比例會增加風險，一旦市場波動較大，容易造成較大損失。
本文源自：財聯社
香港券商場外期權兌付事件在繼續發酵。
距離9月30日部分香港券商場外期權強制平倉已經過去半個多月，不少投資者依然奔波在與券商溝通的路上。
在國慶節前A股一波急漲行情，券商累積了較多的A股看漲期權，多頭期權平倉后，不少香港民企券商在賣出后沒有對沖，與客戶對賭，導致虧損嚴重，繼而出現不少機構拒絕支付投資者收益的情況。
“從9月30日到現在都很崩潰，冠力國際的對接人信息不回，電話不接，只能去他們公司找。”深圳某投資者劉先生（化名）表示，10月以來，他多次去冠力國際位于深圳福田區某寫字樓的一處辦公地點，但大門緊閉，人去樓空。
這位投資者在南方匯發、冠力國際與長發三家券商買入了10個場外期權合約，在本輪行情中，10個合約收益加起來約200萬。該投資者介紹，目前三家均不兌付盈利，期權費則采取分期兌付、打折兌付等不同方式返還。
財聯社記者調查發現，包括冠力國際、南方匯發等多家香港券商在深圳均設有辦公地點，其中不乏在福田CBD核心區寫字樓中。有資管人士表示，香港券商在內地展業，設立所謂的“辦公室”、辦事處行產品銷售之實，包括跨境開展場外期權業務等行為均可能涉嫌非法金融活動。
另有投資者表示，所謂的香港券商在實際業務的開展上，也不完全符合正規香港券商的要求，開展場外期權業務的香港券商需要具備1號、4號、9號以及11號牌照，但是不少投資者與相關券商簽訂場外期權協議時，協議簽署方并非展業券商，更有甚者，轉賬賬戶又是另外的公司。
“對接的銷售人員還可以正常聯系，安撫投資者的情緒。只是表示公司現在沒有錢兌付收益，正在尋找妥善的解決方案。”有投資者表示，也有香港券商承諾兌付收益與期權費，目前尋求資方等自救。
部分深圳展業場所已經人去樓空
最近一周，劉先生連續兩次來到冠力國際的辦公室，此前，他就是在這里簽訂了場外期權的協議，如今，大門緊閉，已經人去樓空。同在該層辦公的人士表示：“國慶節后就沒看到有人在這里辦公。”
“冠力是在10月9日凌晨1：34發公告，說無法兌付收益，將分期返還期權費。”劉先生表示，冠力國際給出了期權費詳細退款方案，在10月14日退還第一部分期權費，退至60%；第二部分是在10月18日，期權費退至80%；第三部分是預計于在10月25日，盡力將期權費退至100%。
截至10月21日，按照退還計劃，冠力國際應該退還期權費至80%。劉先生向財聯社記者方面確認，已經如約收到80%的期權費。不過，對于劉先生主張的兌付收益，因無法聯系到冠力國際相關人士，無法得到解決。
已有投資者簽了切結書，承諾放棄收益并不追責
財聯社記者從某投資者處獲悉一份《長遠投資委托切結書》顯示，長遠給出的解決方案是返還期權費，不返還投資收益。
該文件甲方為投資者、乙方為長遠的代理人，該切結書顯示，長遠方面同意在非承認責任的前提下，向該投資者賠付相應金額作為友好補償，賠償純屬長遠方面善意協商結果，不視為長遠方面向投資者的法律責任或任何其他義務的承認。
該投資表示，所謂的“友好補償”的賠付就是他的期權費，而簽訂這份切結書后，意味著退還本金后，投資者要承諾不再追究投資收益，也不再追究責任。
按照該切結書要求，賠付為最終和完全的解決方案，投資者收到友好賠付款項后，徹底放棄與合同簽訂日前所有投資事項相關的所有權利主張。在友好賠付完成后，任何形式的爭議或索賠均不再受理。該投資者表示，已經有其他投資者簽了切結書，但他尚未有同意簽署。
這位投資者場外期權合約不僅在長遠，還有南方匯發、獅子集團、歐普國際投資了看漲期權，在這一波上漲行情中，他盈利頗豐，但是這些機構并如約兌付收益，期權費的返還也各不相同。
“南方匯發也是希望只兌付期權費，不再兌付收益；獅子集團沒有到期的可以正常通知平倉，但不能出金，歐普國際則表示沒有錢兌付。”該投資者表示，南方匯發在9月3日下午4點40分通知強平，引發了其他券商的效仿。
“一般而言，主板中小板三個連續漲停，或者創業板和科創板的兩個連續20cm的漲停，券商才能平倉。”上述投資者表示，當天下午4點半通知按照當天A股3點收盤價平倉，按照下午2：30~2：57分的均價平倉，按照收盤價強平是不合理也不合法的。
投資者展示了南方匯發的平倉通知，該通知顯示，由于近期行情漲勢兇猛，又遇到公司內部調整，面對巨大兌付壓力，需投資先有存續持倉今天清倉。據悉，當前南方匯發已經解散了投資者群。
跨境展業或涉嫌非法金融活動
財聯社記者調查發現，這些香港券商甚至并不能稱為“券商”。某中資券商相關人士向記者表示，這些券商至少應具備香港證監會頒發1號、4號以及11號牌照，投資者簽訂合約協議、入金的賬戶也需要對應。但是在實操中，多數投資者沒有直接與上述券商簽訂合約，而是通過LPF（香港有限合伙基金）、香港公司、信托賬戶收款等其他通道公司，甚至協議方與資金賬戶均不是一家，多方輾轉，投向上述券商。
某投資向財聯社記者展示了其合同的子協議，該投資者實際投資的為東信證券的場外期權，但是協議簽署方為優越資本，付款方則為另外的三方公司。在實際的業務開展中，日常交流維護是東信的工作人員。不過，在看漲期權大漲后，東信同樣是沒有響應對沖，目前公司僅同意兌付期權費，拒絕支付投資收益。
據該投資者表示，之所以對這些券商有信任度是熟人、內地券商銷售介紹，這也是不少場外期權業務獲客的主要方式。“此前也投資過這些公司的場外期權，并沒有出現問題，直到這次券商方巨虧拒絕支付收益后，才發現他們的違約成本非常低。”
此外，還有投資者表示，某香港券商還在內地開發過一款名為“AI極速詢價”的APP，引導投資者在內地投資該券商在香港的場外期權業務。“為了規避監管，需要把手機的定位更改為香港，即可投資。”
事實上，香港券商在內地開展場外期權業務或涉嫌違規。有業內人士向財聯社記者表示，早在2022年，針對跨境互聯網券商在內地展業，監管早有表態。
中國人民銀行金融穩定局局長孫天琦此前在《中國金融》上撰文指出，在跨境證券投資服務方面，部分境外證券經營機構在未取得境內相關牌照、僅持有境外牌照的情況下，利用互聯網平臺向境內投資者提供境外證券投資服務，屬于“跨境交付”范疇，超出了我國在服務貿易總協定框架下的開放承諾。從業務實質看，這些跨境互聯網券商應認定為在境內“無照駕駛”，涉嫌非法金融活動。
“去年以來，香港此類在內地開展場外期權業務的所謂券商涌現，目前已經有近50家中小香港券商。”某投資場外期權十余年的觀察人士指出，投資者之所以繞道香港參與場外期權業務，原因在于內地個人購買期權有兩個條件：一是需要通過法人主體，再通過具備一級交易商的15家券商進行購買，個人不能直接與券商簽訂協議購買；二是內地場外期權標的僅限于融資融券標的，不足2000只，很多小票無法進行場外期權投資。
反觀香港，個人僅需滿足金融資產超過800萬港幣即可與券商簽訂協議。按照香港的法規要求，這些券商在接單后，需要提供三倍保證金，并上報監管。但是香港很多小券商并不上報監管，這也就意味著沒有相應的保證金，加之風格激進，在這一波急漲中，缺乏對沖，損失慘重。
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責任編輯：張倩 股票操盤技術
文章為作者獨立觀點，不代表股票配資開戶觀點
